在美国、香港和新加坡三地上市的蔚来汽车，遭遇到海外做空机构灰熊研究（Grizzly Research）的突然袭击。

这家做空机构最新发表报告称，蔚来汽车很可能利用一个未合并的关联方——武汉蔚能来夸大自己的收入和盈利能力，他们认为蔚来正被财务诡计所支撑，而且充满了公司治理的危险信号。蔚来对此回应称，该报告内容充满了大量不实信息以及对蔚来披露信息的误读。蔚来一直遵守上市公司相关规则，目前已针对该报告启动相关程序，请关注后续公告。

6月29日，蔚来在新加坡交易所发布公告，申请暂停交易；港股截至发稿时下跌9.4%。

灰熊研究的报告称，通过向武汉蔚能过度供应电池和提前拉动收入，蔚来在截至2021年9月的9个月里，虚报了26亿元人民币的收入（约占该时期收入的10%）。更糟糕的是，该期间应报告的净亏损为36亿元人民币，这是蔚来实际报告亏损的两倍。

此外，他们从英属维尔京群岛检索到的文件显示，李斌在没有任何披露的情况下，将蔚来的User Trust抵押给瑞银，并称李斌利用User Trust基金谋取私利，使股东面临潜在的保证金追缴以及导致的股票下跌风险。随着蔚来的股价损失超过一半，这种风险变得越来越严重。

灰熊研究（Grizzly Research）曾于2020年2月发布过针对58同城的做空报告，当时直指58虚增收入、并购赶集网为虚假交易和管理层进行利益输送。2020年9月18日，58同城结束了7年上市生涯从纽交所退市，退市时58同城估值87亿美元。其后，58同城业务分拆成天鹅到家、快狗打车、安居客等。

来源：澎湃新闻