长安汽车维持近一个月时间的停牌在3月31日正式结束。当天长安汽车公布了历时一月重新调整的2016年新版的定增预案：拟筹资20亿元投入“长安汽车城乘用车建设项目”和“长安汽车发动机产能结构调整项目”。相较于2015年的预案，定增资金总额从60亿元大幅缩水至20亿元。

为了维护投资者信心，长安汽车在发布新版定增预案的同时，推出了一份股权激励计划，拟向包括公司总裁朱华荣、党委书记周治平在内的15名高管以及包括195名核心技术管理人员在内的公司中高层管理人员进行股权激励。

当天长安汽车股价涨停，但紧接着第二天股价下跌2.35%。长安汽车还需要更多刺激政策来减弱定增缩水带来的负面效应。无独有偶，就在长安定增计划缩水之前，长城汽车最开始高达168亿元的定增计划在几经波折之后，也最终流产。资本市场的波动已经逐步深度的影响这两自主品牌领军企业的后续战略发展计划。

定增缩水出于“无奈”

停牌期间，长安汽车董事会办公室相关人士在回复经济观察网记者采访时表示：“由于资本市场低迷，公司此前拟定的发行价与现在实际的股价形成倒挂，所以需要重新调整。”

根据长安汽车2015年发布的定增预案，拟以18.7元/股的价格向十名特定对象非公开发行3.21亿股，募集60亿元。而近期长安汽车股价一直徘徊在14元左右的水平，如果按照18.7元/股的价格实施定增，就意味着“破发”。

据经济观察网记者了解，今年以来因为股市不景气导致2015年上市公司推出定增预案但无法顺利实施的案例比比皆是。据不完全统计，去年1月至今年3月，A股市场实施定向增发的958案例中，已经有145家公司破发，占比20%。

在汽车行业，不仅是长安汽车一家出现定增变化，还有长城汽车募集120亿元投资新能源的定增预案在3月份宣告流产，而背后的理由都与“破发”紧密相关。

就长安汽车来说，此次筹集的20亿元平分成两份各10亿元投向“长安汽车城乘用车建设项目”和“长安汽车发动机产能结构调整项目”，而筹资对象也由先前的十个特定对象变为控股股东中国长安一家，新的发行价将重新调整，为发行期首日的前20个交易日均价的90%

但事实上，长安汽车此前计划对两个募投项目分别投资33.7亿、32.14亿元，去年定增预案的60亿元方能满足。此次定增缩水后，不足资金部分长安汽车只能通过自有资金解决。“长安汽车城乘用车建设项目”主要新建设计生产纲领为24万辆/年，最大生产能力为36万辆/年的乘用车生产线。

经测算，项目达产后预计每年实现营业收入179.11亿元、税后利润3.58亿元。“长安汽车发动机产能结构调整项目”的建设内容为：新建30万台/年H系列发动机产能，在G系列发动机生产线上改造形成15万台/年H系列发动机产能，在C系列发动机生产线上改造形成15万台/年S系列发动机产能，新建15万件/年EA系列发动机2C件机械加工能力。项目达产后，预计实现营收62.23亿元、税后利润6.44亿元。

这两个项目是长安填补不足产能缺口、增强零配件体系供应能力的重要行动，对提升长安自主乘用车板块竞争力的意义重大。

释放多重利好“维稳”

短期内无法从资本市场拿到更多资金投入自主乘用车发展，长安汽车决定放眼长远，以提振投资者信心。

最直接的手段就是3月31日推出的股权激励政策，长安汽车拟对210名激励对象授予3122.5万份股票期权，行权价格为14.58元。这一管理层股权激励机制早在几年前就被传出要推行，但是直到此次定增受阻方才推出。

从激励对象来看，包括公司15名高管和195名核心技术管理人员，从中可以看出长安汽车对于技术的重视。相关分析认为，股权激励解决了管理层的长效激励机制，有助于提升公司经营管理效率，将管理层的利益与股价挂钩，有利于公司利润释放和估值提升，长远来看是一大利好。

巧合的是，同样是在3月31日，长安与百度达成战略合作共同发展智慧汽车，未来长安汽车将配备包括百度CarLife、MyCar以及CoDriver三大核心应用平台在内的智能互联技术。据了解，2016年2016年4月12日，长安汽车无人驾驶汽车计划从重庆出发到北京，完成2000公里的路试工作。

2015年，长安汽车已经制定了“654”智能化战略，拟打造六大体系平台、五大核心技术，分四个阶段逐步实现汽车从单一智能到全自动驾驶。具体时间表为：计划在2015年底完成具备驾驶辅助功能的产品量产上市，2018年完成半自动驾驶技术的开发及产业化，在2020年完成高度自动驾驶，最终在2025年达成全自动驾驶。

此外长安还积极布局新能源汽车，根据2015年长安汽车发布的新能源汽车战略，计划在未来十年内推出34款新能源车型，到2025年新能源汽车累计销量突破200万辆，新能源汽车占比达到10%。

长安汽车近期频频做出的新动作不言自明，即紧紧抓住电动化和智能化这两大汽车未来发展趋势，以保持长期的竞争力。