连续四年亏损的*ST二重最终没能挽回颓势局面。2014年公司经营净利润亏损78亿元，债务高达65.36亿元。尽管，新东家中国机械工业集团先后为其输血13亿元，但这仅仅是救急不救穷。深陷困境的二重集团（德阳）重型装备股份有限公司（简称二重集团）可能最终将以主动离开资本市场的方式谢幕。

变革时期的变化

世界上几乎每个优秀企业家都有一种危机感，微软董事长比尔·盖茨曾说：“微软离破产永远只有18个月”。

而二重集团不幸应验了这句商界预言。曾经这个全国规模数一数二的国宝级企业再也无法展现出当年的辉煌。

2000年至2008年间，中国二重的总产值从6.2亿飙升到了128亿元。中国二重在石柯的带领下，创造出了被外界称为“井喷式”的发展速度。2008年的二重集团实现历史利润5亿元的最好水平，而在这以后形势急转而下，2009年公司利润仅为2.96亿元。

而此时的二重并没有意识到未来几年所要面临的困境。2010年2月，包含了中国第二重型集团公司旗下优质资产的二重集团（德阳）重型装备股份有限公司（即*ST二重）正式踏入资本市场。

2011年，公司上市的第二年便出现了亏损，当期净利润亏损1.4亿元；次年，亏损额达到28.89亿元；到上市的第四个年头，这公司的经营局面非但没有改观，盈利能力反而进一步恶化，当期亏损超过32亿元。

数字的背后有着更多前因后果。2009年公司由上升期急转直下，到2011年开始企业亏损，仅6年时间资不抵债。作为一个50年的老企业，究竟发生了什么，仅7年时间让多年积累的资金消磨一空？

查找2009年二重大事件资料记者看到。这一年，公司决议在江苏省镇江市投资建设重大技术装备出海口基地。该基地总投资约57.3亿元，计划全部用于生产核电相关设备。

正是这项投资至今令*ST二重饱受外界指责，公司却并不认为这是决策上的失误。

事实证明，这一工程自投资以后并没有获得预期的效果。还没有等到镇江一期项目投产，2011年3月日本发生里氏9.0级地震，导致福岛核电站严重受损，并引发核泄漏事故。受此影响，当月国务院召开专门会议，要求暂停审批核电项目。这之后，包括中国一重、中国二重、上海重机、大连重工等多家重机企业核电订单大受冲击。此举导致公司在手订单由2009年的149.7亿元急速“缩水”至2013年的50.8亿元。因此，最终导致镇江公司截止2013年累计亏损达1.43亿元。

也是2009年，当年“四万亿”投资规划重头戏之一的国产大飞机项目正式上线。二重集团进入最后的争夺，最终凭借技术研发优势和独立制造能力竞标成功。竞标成功后，二重集团投入巨资进行项目建设，并于当年发行7年期债券，募集资金8亿元。一位业内人士表示，大飞机项目时至今日处于投入阶段，对企业来说，短期就是资金的无底洞，二重集团很有可能受此拖累。

在此时，2008年后的重型机械行业市场需求也出现了新的改变。冶金设备等需求下降，核电产品基本停滞。由于*ST二重主要产品为大型铸锻件，上游原料为废钢、生铁和有色金属等，下游客户主要是钢铁、电力以及石化企业。冶金行业患感冒直接影响二重集团的收益，公司冶金成套及备件设备件的毛利润从2009年的5亿元到2013年亏损4.58亿元。

业内人士认为，可以说产品结构没有新的突破是导致企业亏损的直接原因。

公司从2010年一直试图从冶金设备业务转型到清洁能源发电设备业务，但是冶金业务的缩小所带来的利润降低，清洁能源发电设备也并未在转型中获利，从2009年获利7.88亿元到2013年亏损2.72亿元。

该人士说，回过头来看，分析原因并不复杂。而身在其中时，想看清市场，找到行之有效的出路并非易事。

没有正视“一叶而知秋”

从2009年到今天，二重所面临的困难在某种程度上也代表了众多重机企业所面临的压力。

据中国重型机械工业协会历史资料显示，2008年也是重机全行业近十年发展最为快速的时期，增速达到32%。但实际上，订货量减少20%已经让不少业内的不少人感受到了一丝凉意。

当年，时任重机协会常务副理事长徐善继就提醒企业，由于重型机械行业生产周期较长，受外部环境影响有一定的滞后期。企业要积极转型，寻求新的经济增长点。

而这样的提醒并没有引起当时包括二重在内企业的重视。大干快上依然是当时的主题。当时有专家提出，重大装备投资监管不力，严重浪费国家资产。大型铸锻件生产能力过于分散，就其重型锻压装备而言，大型万吨水压机、油压机据不完全统计已有10多台，据说有的企业为了核电装备继续要上2万吨级油压机。压机开工率比较低，浪费了国家大量经费，投资效益低，而国家没有出台有效的政策和措施。

市场实际情况与重型机械协会的预测相一致，2012年底，全行业增长率已经降为12%。

对于重机行业整体放慢增长脚步，重机协会常务副理事长李镜曾表示，重机行业经过多年快速的增长，整体放慢脚步，乃是情理之中。这期间冶金、矿山市场已经出现了产能过剩等局面。重新调整产品结构，优化升级对企业来说并非坏事。