中国3月官方制造业PMI回升幅度低于往年同期水平，再加上汇丰制造业PMI终值跌至八个月低点，都意味着中国经济面临更加沉重的下行压力。

经济增速不容乐观，可能促使政府出台微调政策。但业内人士指出，基本面的下行压力恐怕还要发酵一段时间，不见得政府搞点儿刺激就能起来，整个上半年经济前景恐怕都不容乐观。

“官方PMI还是有一定的季节性特征，三四月份往往会向上走一些，这不见得表明经济将全面地企稳反弹，可能从环比意义上最快的下降过程也许告一段落，”安信证券宏观研究员尤宏业称，还需要等待更多数据进行研判。

他指出，经济调整的力量很难一个季度就完成，影响经济的负面因素已经完全暴露出来，譬如库存的去化、房地产和基建投资的下降等等，这些压力也许还要发酵一段时间。

“今年面临的下行压力比去年要大，企稳回升可能要等到下半年，”他说，“来自基本面的下行压力不见得政府搞点儿刺激就能起来，这个政府也难以托住，而且即便出一些政策，政府也不愿意大搞，大搞的空间也不大。”

中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周二联合公布，中国宏观经济先行指标--3月官方制造业采购经理人指数(PMI)为50.3，和路透调查预估中值相符，但和上月相比升幅仅有0.1点，远低于往年同期水平。去年3月环比升幅为0.8点。

汇丰(HSBC)/Markit亦联合公布，中国3月制造业PMI终值为48.0，略低于初值48.1，且为八个月低位。这是该指数连续第三个月处在荣枯分水岭下方，2月为48.5。（兵工厂）