债台高筑仍令人忧

据统计，从国内A股12家工程机械类上市公司2013年三季度财报来看，应收账款与过去相比不降反增，而营业收入却出现下滑态势。2013年第三季度，12家工程机械公司营业总收入为1139亿元，比2012年同期下降19%，净利润比2012年同期下降了47%，而这些公司三季度末的应收账款总额为852亿元，比2012年同期增加了116亿元。应收账款高居不下，净利润缩水，表明全行业的春天还没有真正到来。

目前，全球工程机械产业仍处于调整阶段，市场需求收缩，行业竞争愈加激烈。而行业内不理性的竞争对于全行业企业的财务状况无疑是雪上加霜。

徐工机械和三一重工2013年第三季度营业总收入分别为186亿元、299亿元，同比均下降25%~26%。厦工股份2013年三季度营业总收入54亿元，比2012年同期下降14%，且业绩出现亏损。此外，常林股份和天业通联2013年第三季度也均处于亏损的局面。

居高不下的应收账款，造成了行业净利润含金量下降，导致部分企业资金周转困难，利息支出增加，其中徐工机械的财务费用较2012年增长了157%。而三一重工2013年三季度综合毛利率28.56%，同比下滑4.85个百分点。有关业内人士表示，现在工程机械零首付、拼价格等不良的营销手段也是促使应收账款激增的关键因素。

虽然行业困境仍存，但随着三中全会决议的稳定落实，内需扩大的推动将会逐步释放市场需求。中国城市化的进程决定了到2025年，公路、机场等基础设施依然有更大的拓展空间，2013年下半年审批通过的项目也在逐渐显示出其拉动作用，因此工程机械行业目前面临的库存压力，有望在未来几年内得到释放，从而推动行业摆脱底部徘徊状态。