在汶川地震后一直处于停牌状态的东方电气（600875）于昨天发布公告称，公司全资子公司东方汽轮机在四川省绵竹市汉旺镇的汽轮机业务的生产设施遭到严重破坏，且有人员伤亡，对这部分业务的生产经营带来严重影响。受此消息影响，该股在复牌后直接封于跌停。

　　点评：2007年，东方电气通过定向增发和换股要约的方式将东方气轮机和东方锅炉整合进来，实现主业资产整体上市，成为了一家同时涉足水电、燃煤、火电、燃气、核能及风力等五大发电设备的上市公司。这个后进门的东方汽轮机处于距离汶川地震震中直线距离仅约30公里的地震重灾区绵竹市汉旺镇，其主要生产发电设备的汽轮机，同时也生产风电和核电设备。

　　2007年，东方汽轮机厂贡献了东方电气20%的主营业务收入和40%的净利润。而据有关资料，目前东方汽轮机的固定资产完全报废，损失至少在70个亿以上。

　　我们认为，东方汽轮机需要半年时间才能恢复生产，而全部恢复到受灾前的水平可能需要一年左右的时间，估计2008年度东方汽轮机的产量将下降至800万-1000万千瓦，2009年才有可能恢复至2000万千瓦。目前，地震后对东汽最直接的影响将体现在生产和交货期，可能有6到9个月的延迟。另外东方电机和东方锅炉的产品和原材料运输也将同时受到影响。一部分交货期较紧的电厂或许会要求东方电气转包部分生产，转包之后的毛利率将会有一定减少。市场普遍认为，此次震中损失惨重的东方电气将在2008年乃至2009年出现较大的业绩下滑，因而操作上建议回避。