(一)货币的时间价值

单利，是指每期利息只按本金计算，不管期限多长，本金所生利息均不加入本金再计算利息。复利，是指不仅本金要计算利息，而且每经过一个计息期后，还要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，计息期通常是指1年。复利的终值，又称为本利和，是指现在的一笔资金按复利计算在未来一段时间后所具有的价值。复利现值是指未来现金收入或支出按复利计算的现在价值。

年金，是指在一定时期内每期金额相等的系列收入或支出。普通年金，又称为后付年金，是指在各期期末收付的年金。普通年金终值，是指最后一次收入或支付时的本利和，等于每次收入或支付的复利终值之和。普通年金现值，是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。年金现值系数的倒数，称为投资回收系数。

(二)风险和报酬

风险分为市场风险和公司特有风险。

市场风险，是指由于那些对所有公司都产生影响的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、通货紧缩等。

公司特有风险，是指由个别公司的特定事件造成的风险，只对个别公司产生影响。公司特有风险又分为经营风险和财务风险两类。经营风险是指由于生产经营的不确定性带来的风险。财务风险是指由于负债带来的风险。

风险和报酬的关系是：风险越大，要求的报酬率越高。期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率。

(三)项目投资的现金流量

企业购置一条生产线，可以引起以下现金流出：①购置生产线的价款；②因生产能力扩大，需要追加的流动资金；③生产线的维护修理费用。企业购置一条生产线，可以引起以下现金流入：①该生产线出售或报废时的残值收入；②收回的流动资金。现金净流量，指现金流入量减去现金流出量的差额。

在计算投资项目现金流量时不考虑沉没成本，要考虑机会成本，要考虑投资方案对本企业其他都门的影响。沉没成本是指已经支出而无法收回的资金。其他投资机会可能带来的收益就是采纳本方案的一种代价，也就是机会成本。

在整个投资有效期内，现金净流量总额与净利润总额大体相同，现金流量是按照收付实现制原则计算，它不受人为因素的影响，可以保证客观性。采用现金流量，可以促使企业在投资决策时考虑时间价值因素。一个投资项目能否维持下去，并不取决于一定期间内是否盈利，而在于有没有现金用于各种支付。因此，在进行投资决策分析时，现金净流量比净利润更重要。

(四)项目投资决策的评价指标及其计算

项目投资决策的评价指标包括贴现指标和非贴现指标。贴现指标，也称为动态指标，是指考虑货币时间价值的分析评价指标。贴现指标包括净现值、现值指数和内含报酬率。非贴现指标包括静态投资回收期和平均报酬率。

净现值，是指某个投资项目寿命周期内现金流入量现值减去现金流出量现值后的差额。现值指数，是指某个投资项目未来现金流人量现值与未来现金流出量现值的比率，也称为获利指数。内含报酬率，是指能够使某个投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，即投资项目净现值为零的贴现率。

静态投资回收期，指收回原始投资额所需要的年限，是用原始投资额除以每年现金净流量计算求得。静态投资回收期指标的优点是计算简便，容易理解，可促使决策者想方设法缩短回收期，及早收回投资，减少风险；缺点是没有考虑时间价值，也不能说明该投资项目将来究竟能获得多大经济效益。因此，静态投资回收期法只能作为辅助性的决策方法，一般用于方案的初选评价。

平均报酬率，也称为会计收益率，是指投资寿命周期内，平均每年的现金净流量与投资总额的比率。